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格力电器混改猜想: 投资销售技巧高瓴参与角逐超预期 机构期待市场化改革

时间:2019-09-09来源: 作者:admin点击:
[摘要]令投资人惊奇的是,在厚朴的追爱“后半程”,却还杀出来另一个实力雄厚的竞争对手——高瓴资本,相比于厚朴的高调,高瓴资本在前期一直“不动声色”。“(对这次征集结果)我觉得是略超预期的,之前没想到高瓴进来。”9月3日,北京一家私募机构人士对21世纪经济报道记者如此说道。9月

[摘要]令投资人诧异的是,投资销售技巧在厚朴的追爱“后半程”,却还杀出来另一个实力雄厚的竞争底稿——高瓴成本,行列于厚朴的高调,高瓴成本在前期一直“不动声色”。

“(对这次征集功效)我觉得是略超预期的,之前没想到高瓴进来。”9月3日,北京一家私募机构人士对21世纪经济报道记者如此说道。

9月2日晚,格力电器披露了控股股东所持公司股权转让进展,果真征集期内,共有两家意向受让偏向格力团体提交了受让申请质料,并足额缴纳63亿元缔约票据金。

这两家机构别离是,高瓴成本旗下的珠海明骏投资合资企业(有限合资),找工作销售行业以及厚朴投资旗下的格物厚德股权投资(珠海)合资企业(有限合资)与GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED构成的联合体。

比较厚朴的呈现,大大都投资人并不陌生,早在今年4月,在格力团体公布转让格力电器控制权时,厚朴投资就曾高调示爱“格力电器是一家好企业”,随后,有传言称厚朴报价高达69亿美元。这一举动引得市场纷纷揣摩,厚朴是否已与珠海市国资委告竣一致意见。

但颇令投资人诧异的是,在厚朴的追爱“后半程”,却还杀出来另一个实力雄厚的竞争底稿——高瓴成本,行列于厚朴的高调,金融贷款销售好不好做高瓴成本在前期一直“不动声色”。

那么,高瓴的忽然插手,毕竟是“陪跑”,照旧策划已久?

针对格力“混改”的进展及筹划,21世纪经济报道记者相继致电了高瓴成本和厚朴投资,但截至发稿前,均未收到回应。

高瓴早已潜伏

“比力下来,这两家公司都很强,没有太大的不同。”9月3日,上海一家私募机构研究人士对21世纪经济报道记者指出。

无论是从资金范围、高管配景,照旧从资源天禀、行业舆图上来看,一个做金融的微信聊天厚朴投资和高瓴成本之间都很难决出“胜负”。

前者厚朴投资创立于2007年,背靠高盛、新加坡淡马锡投资,掌舵人方风雷曾先后在中金公司、中银国际、工商东亚三家中国顶尖投资银行担水高级打点职务,同时也是高盛高华证券公司董事长。

早在2008年,厚朴基金就曾以25亿美元的募资额,成为海内第一个融资凌驾100亿人民币(25亿美元)的私募股权基金。

后者高瓴成本就更不消提,作为投资过腾讯、京东、美团点评、爱奇艺、滴滴等浩瀚优质企业的成本猎手,高瓴成本创立于2005年,是亚洲最大的投资机构之一。截至2018年底,高瓴已经在中国投资600亿美元,大雨滂沱500家企业。

在硬件条件上,小小金融工作好出单吗这两家投资机构都满足格力团体提出的一次性拿出不少于400亿资金,有能力为上市公司引入有效的技能、市场及财富协同等计谋资源等条件。

那么,双方决胜的要害,或在于“如作甚珠海市导入有效计谋资源”。

8月12日,格力团体生机的《果真征集受让方通告》中明确要求意向受让方提交在珠海市进行财富投资和资源导入的环境及拟实施打算(包罗但不限于在本地已有的财富投资环境介绍,拟引入的财富投资打算、投资范围、相关进展或引入时间布置等)。

有趣的是,今年以来,厚朴投资曾屡投重金在珠海设立子公司,很难不让人联想到是在为“接手”格力电器铺路。

据21世纪经济报道记者不完全统计,2019年1-6月,厚朴投资在珠海市果真设立的子公司数量高达8家,小小金融上班好吗?个中大大都都创立于5月、6月,也就是格力电器兴兵控股权转让通告之后。

不外,高瓴成本与珠海的渊源可以追溯到更早期。

按照中国基金业协会信息显示,高瓴成本旗下在中国有一家股权投资基金——珠海高瓴股权投资有限公司,创立于2013年10月8日,公司法定代表人是马翠芳,即此刻高瓴的首席营运官和第二号人物。

企查查数据显示,高瓴成本在境内有55只在管基金,个中28只基金注册于珠海。

早在2016年一季度,高瓴成本就已潜伏在格力电器的前十大股东名单之中。截至2019年6月末,高瓴成本仍持有格力电器4339.64万股,持股比例为0.72%,位列格力电器第八大股东席位。

此次祈祷格力电器控股权比赛的珠海明骏投资合资企业(有限合资),来源于高瓴天成二期投资基金,创立于2017年4月12日,注册成本91.45亿元。其资金募集方中呈现了歌斐资产、兴业财产、太平洋人寿、上汽团体、清华大学教育基金会诸多投资方的身影。

机构等级市场化

不外,细究之下,比较市场而言,两者的配景照旧稍有差异。

“厚朴有一些国资配景,高瓴更市场化一些。”上述研究人士指出,这一特点从两者的投资气势派头、高管配景等多方面可以看出。

果真数据显示,厚朴旗下的厚安创新基金,就是由中投公司、丝路基金、新加坡淡马锡、深圳深业团体、厚朴投资及ARM公司配合发妻设立,范围为8亿美元。

从设立开始,厚朴投资就曾祈祷了诸多大型国企的成本运作项目,个个都是大手笔,行列于一般的PE,厚朴能够更换投行、资金和当令资源。

创立初期,厚朴就斥资6.5亿美元接盘苏格兰皇家银行所持有的中国银行约30%股份、以73亿美元买下美国银行减持的建设银行5.78%股份,创下了香港市场的历史记载等。

值得注意的是,厚朴还分外钟情于“混改”项目,早在2009年7月,厚朴投资就曾祈祷中粮对蒙牛的增资,开创了“国有成本+民营成本+PE”的新型投资模式。三年之后,厚朴完成退出,赚得3.7亿港元的“利润”。

今年7月,厚朴投资还祈祷了OTC之王哈药团体的“混改”,其以8.05亿元对后者增资,成为哈药团体持股10%的股东。

基于厚朴深厚的配景和资源天禀,部门市场人士挑水高瓴成本或沦为“陪跑者”,但也有投资人认为,高瓴的市场化属性更强,假如能够接手格力电器,或能够为格力注入纷歧样的力量。

从高瓴成本在京东、百丽国际多起大手笔投资案例来看,其在产融结合以及成本运作上,都堪称出色。

高瓴成本近期最高调的一次收购莫过于2017年主导百丽国际的私有化。彼时,高瓴出资30亿元,同鼎晖投资、百丽的执行董事于武和盛放构成的财团发妻收购了百丽国际,收购总价531亿港元,是港交所历史上金额最大的私有化交易。

交易完成后,高瓴成本成为百丽控股股东,高瓴成本首创人张磊成为百丽国际董事长,持有百丽团体56.81%的股份。

两年之后,即2019年6月,在高瓴成本的主导下,百丽国际旗下的活动板块——滔博国际从百丽分拆,向香港联交所递交了上市申请,拟赴香港主板上市。

“纯财富端、以盈利为导向的股东,将会给格力带来更大的变化。格力此刻面临一些经营难题,好比渠道库存比力高,多元化和出口等问题,这些问题都得解决,否则估值照旧会受到压制。”上述研究人士指出。

不外,不少市场人士对此次混改是颇为乐观的。

“不管是高瓴照旧厚朴,这两家公司作为成熟的投资机构,是纯成本方,对格力电器现有的经营打点不变性不会造成影响。厚朴固然可以更换当令资源,但在其多次投资傍边,充当的大多是‘中介’或财政投资者的角色。另外,格力电器此刻的打点层比力强势,新股东的进入必定需要董总典型,双方的调和共处也是中小股东抚琴看到的。”北京一家中型券商阐明师受访指出。

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